Финансовые ресурсы предприятия это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и необходимые для выполнения им , осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работников.

Состав финансовых ресурсов

Финансовые ресурсы коммерческого предприятия состоят из следующих элементов:

• Уставный (или паевой) капитал (фонд);
• Дополнительного капитала, полученного за счет того, что стоимость реализации выпущенных акционерным обществом (АО) акций превышает их номинальную стоимость, суммы дооценки необоротных активов (стоимости активов, бесплатно полученных предприятием от других юридических и физических лиц);
• Резервного капитала;
• Амортизационных отчислений;
• Обеспечение последующих выплат и платежей (резервов на оплату следующих отпусков и т.д.);
• Нераспределенной прибыли;
• Долго-и краткосрочных кредитов коммерческих банков;
• Заемных средств от реализации облигаций собственной эмиссии;
• Законной кредиторской задолженности всех видов, включая задолженность по бюджетным платежам, отчислений в государственные страховые фонды по оплате труда, по выданным векселям, по одержа ими авансам;
• Других средств, отраженных в пассиве бухгалтерского баланса под предприятия.

Актив баланса предприятия показывает, как оно разместило имеющиеся финансовые ресурсы, которые они направлены на дату составления бухгалтерского отчета.

Формирование финансовых ресурсов

Финансовые ресурсы предприятия формируются за счет собственных и приравненных к ним средств, а также заемных средств.

Созданию предприятия любой организационно-правовой формы и формы собственности предшествует формирование уставного фонда. Уставный фонд это выделены предприятию или привлеченные им на принципах, определенных действующим законодательством, финансовые ресурсы в виде средств или вложений в имущество, материальные ценности, нематериальные активы, ценные бумаги, которые закреплены за предприятием на правах собственности или полного хозяйственного ведения. За счет уставного фонда предприятие формирует собственные (основные и оборотные) средства.

В зависимости от организационно-правовой формы хозяйствования уставный фонд может образовываться из акционерного капитала, паевых взносов членов кооперативов, основателей, а также бюджетных средств.

Основным источником собственных финансовых ресурсов на действующих предприятиях является поступление средств от реализации продукции (оказания услуг), различные части которой в процессе распределения выручки принимают форму возмещения расходов и прибыли. Финансовые ресурсы увеличиваются преимущественно за счет прибыли от основной деятельности по производству и реализации определенной продукции (товаров, работ, услуг), что является основной целью создания предприятия.

По направлениям поступления финансовые ресурсы делятся на внешние и внутренние.

Финансовые ресурсы

Внешние финансовые ресурсы

Внешние финансовые ресурсы это дополнительные собственные и заемные средства, полученные через финансовый рынок (размещение собственных акций и облигаций), от кредитно-банковской системы (получение кредитов) и других кредиторов (получение авансов заказчиков, товарных кредитов от поставщиков). За счет внешних поступлений может увеличиваться как собственный капитал предприятия (продажа собственных акций, дополнительные взносы в уставный фонд в виде финансовой помощи, добровольных пожертвований, страховые возмещения по застрахованным рискам, которые произошли, бюджетные дотации), так и заемный (продажа облигаций собственной эмиссии, банковские кредиты, средства других кредиторов).

Внутренние финансовые ресурсы

Внутренние финансовые ресурсы это не распределенная прибыль, амортизационные отчисления и кредиторская задолженность, постоянно находится на балансе предприятия (устойчивые пассивы).

В процессе деятельности предприятие должно выбрать оптимальные варианты увеличения капитала за счет внешних или внутренних финансовых ресурсов. При управлении финансами необходимо, например, выяснить:

• Какую часть прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов, направить на развитие производства, техническое переоснащение, а какую в фонд потребления;
• Как использовать средства на строительство нового цеха или приобретения акций другого предприятия;
• Куда вложить средства приобрести более минимальные потребности производства запасы дефицитных материалов или покупать их по мере надобности;
• Увеличить уставный фонд за счет дополнительной эмиссии акций или обратиться за кредитом в коммерческий банк.

Правильное распоряжение финансовыми ресурсами само по себе является важным фактором обеспечения эффективности развязанная экономических и социальных задач предприятия.

Определенные выводы об эффективности использования финансовых ресурсов предприятия (и, следовательно, об эффективности его финансовой деятельности) можно делать путем сравнения достигнутого результата его хозяйственной деятельности прибыли по объему финансовых ресурсов, имевшихся в распоряжении предприятия в соответствующий период.

Собственные финансовые ресурсы и их использование для финансирования создания активов.

Уставный фонд любого предприятия является важным источником формирования его активов. Он делится на два фонда средств, без которых предприятие не может нормально функционировать.

Во-первых, это фонд собственных основных средств и нематериальных активов, во-вторых фонд собственных оборотных средств и средств обращения.

Материально-технической основой производства на любом предприятии являются основные производственные фонды. В условиях рыночной экономики их первоочередное формирование, функционирование и расширенное воспроизводство осуществляется при непосредственном участии финансов. С их помощью создаются и используются денежные фонды целевого назначения, опосредующие приобретение, эксплуатацию и восстановление средств труда.

Основные средства

Изначально основные фонды вновь создаваемых предприятий формируются за счет основных средств, являющихся частью уставного фонда. Основные средства это средства, инвестированные в основные фонды производственного и непроизводственного назначения. В момент приобретения основных фондов и принятия их на баланс предприятия величина основных средств совпадает со стоимостью основных фондов. В последующие периоды вследствие участия основных фондов в производственном процессе их стоимость раздваивается: одна ее часть, равная износу, переносится на готовую продукцию, другая выражает остаточную стоимость действующих основных фондов.

Перенесена на готовую продукцию часть стоимости изношенных основных фондов в процессе реализации этой продукции постепенно возмещается предприятию в составе дохода (выручки) от реализации (поступления от амортизации).

Для обеспечения бесперебойности производства и реализации продукции в распоряжении каждого предприятия должны быть одновременно и оборотные производственные фонды, и фонды обращения. Поэтому после основания предприятию необходима определенная сумма средств в составе сформированного уставного фонда для приобретения материальных оборотных фондов, для обслуживания процесса производства и реализации продукции.

Денежные средства, которые авансируются в оборотные производственные фонды и фонды обращения, составляют оборотные средства предприятия (оборотные активы).

Оборотные средства

Для формирования оборотных средств предприятие использует как собственные, так и заемные ресурсы. Собственные средства играют основную роль в организации кругооборота фондов, поскольку предприятия, работающие на основе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы работать рентабельно и нести ответственность за принятые решения.

Собственные оборотные средства формируются в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд.

Размер уставного фонда в значительной мере определяет масштаб производственной деятельности предприятия, хотя, конечно, не существует прямой связи между размерами уставного фонда предприятий различных отраслей и объемом производства товаров и услуг на них. Определенной степени размер уставного фонда влияет на возможности внешнего финансирования, деловую репутацию предприятия. Размер уставного фонда, определяющий участие каждого из учредителей и акционеров в капитале предприятия, является критерием определения размера прибыли, которую каждый из них получает при распределении прибыли.

Первоначальный размер уставного фонда предприятия фиксируется в уставе или в учредительном договоре, которые в обязательном порядке подаются в органы власти при государственной регистрации предприятия.

Контролирующие государственные органы (финансовые, налоговые), а также банки контролируют размер уставного фонда каждого предприятия и то, чтобы он был соответственно оплачен. Недостаточно только задекларировать в уставе определенный размер уставного фонда. Необходимо принять меры для того, чтобы средства (или имущество, нематериальные активы) реально поступили в распоряжение предприятия от всех юридических и физических лиц, имеющих доли в уставном фонде и являются его собственниками.

Наряду со средствами, которые поступают в распоряжение предприятия из различных источников (от акционеров, пайщиков и других учредителей), уставный фонд формируется из стоимости имущества (здания, машины, оборудование, транспортные средства, сырье, материалы, другие товарно-материальные ценности), ценных бумаг, а также нематериальных активов.

К нематериальным активам относится стоимость права пользоваться:

• Результатам интеллектуальной деятельности в виде изобретений, открытий, промышленных образцов, технологий, гудвилла, ноу-хау, рационализаторских предложений, отчетов о научно-исследовательской деятельности и других объектов интеллектуальной собственности;
• Землей, водой или другими природными ресурсами;
• Зданиями, оборудованием.

Уставной фонд

Порядок формирования, использования и увеличения средств уставного фонда как источника выполнения финансовых обязательств юридических лиц перед кредиторами зависит от формы собственности предприятия и его организационно-правовой формы.

Уставный фонд государственного предприятия это сумма денежных средств и стоимость имущества, безвозмездно предоставленных государством в постоянное распоряжение предприятия на праве хозяйственного ведения или оперативного управления (для казенных предприятий). Действующим законодательством Украины установлено, что, осуществляя право хозяйственного ведения, предприятие владеет, пользуется и распоряжается этими ресурсами, оказывает по ним любые действия, не противоречащие закону и цели его деятельности.

При создании нового предприятия уставный фонд рассчитывают исходя из сметы строительства, стоимости необходимого технологического оборудования, а также размера минимальных нормативных запасов сырья, материалов, покупных полуфабрикатов, топлива, тары, других производственных запасов, незавершенного строительства, расходов будущих периодов, готовой продукции, товаров.

Уставный фонд коммунального предприятия формируется из взносов средств и имущества органом местного самоуправления, который является представителем соответствующего территориального общества-владельца. Имущество коммунального предприятия находится в коммунальной собственности и закрепляется за таким предприятием на праве хозяйственного ведения (для коммунального коммерческого предприятия) или на праве оперативного управления (коммунальное некоммерческое предприятие).

В хозяйственных обществах (акционерных, с ограниченной и дополнительной ответственностью, полных, коммандитных) уставный фонд состоит из взносов учредителей и участников. Взносы могут быть в виде имущества, материальных ценностей, имущественных прав, денежных средств. Все виды взносов оцениваются в денежной форме и составляют долю совладельцев (учредителей и участников) в уставном фонде общества.

Законодательством Украины предусмотрены для хозяйственных обществ минимальные размеры уставного фонда, ниже которых государственная регистрация предприятия запрещается. Эти минимальные размеры через инфляционные явления в экономике могут периодически меняться в законодательном порядке.

Размер уставного фонда предприятия в процессе его хозяйственной деятельности может увеличиваться за счет дополнительных взносов собственников или полученной прибыли, или уменьшаться.

Государственным предприятиям могут быть предоставлены дополнительные средства за счет бюджета в целях осуществления единой государственной технической политики, создание финансовых условий для регулирования структуры общественного производства, развития приоритетных отраслей экономики. Уставные фонды коммунальных предприятий могут быть увеличены за счет дополнительных взносов соответствующих органов местного самоуправления. Акционерные общества могут дополнительно выпустить акции, другие хозяйственные общества увеличить сумму взносов участников в уставный фонд предприятия.

Прибыль предприятия является основным внутренним источником увеличения собственных финансовых ресурсов. Финансовое состояние предприятия не может быть устойчивым, если оно не получает прибыль, которая обеспечивает необходимый прирост денежных ресурсов, прежде всего для финансирования мероприятий, направленных на укрепление материально-технической базы производства и социальной сферы. Если предприятие убыточное, это приводит к уменьшению, проедание финансовых ресурсов, прежде всего уставный фонд.

Заемные финансовые ресурсы

Особенности и условия кругооборота основных и оборотных средств обуславливают потребность в формировании определенной части финансовых ресурсов за счет заемных средств.

Для пополнения оборотных средств предприятия привлекают краткосрочные кредиты (со сроком погашения до одного года), для финансирования капиталовложений среднесрочные (от одного до трех лет) и долгосрочные кредиты (от трех лет).

Банковский кредит предоставляется субъектам хозяйствования всех форм собственности во временное пользование на условиях, предусмотренных кредитным договором. Основными из них являются обеспеченность, возвратность, срочность, платность и целевая направленность.
Обеспеченность кредита означает наличие у банка права на защиту своих интересов, недопущения убытков от невозвращения долга через неплатежеспособность заемщика.

Кредиты могут быть обеспечены залогом (имуществом, имущественными правами, ценными бумагами), гарантированными (банками, финансами или имуществом третьего лица) или иметь другое обеспечение (поручительство, свидетельство страховой организации).

Возвращение, срочность и платность означают, что кредит должен быть возвращен заемщиком банку в определенный в кредитном договоре срок с соответствующей оплатой за его использование. Целевая направленность предусматривает использование заемных средств на конкретные цели согласно договору.

Кредитные взаимоотношения регламентируются кредитным договорам, заключаемым между кредитором и заемщиком только в письменной форме, определяют взаимные обязательства и ответственность сторон и не могут изменяться в одностороннем порядке без согласия обеих сторон.

Кредитный договор может быть заключен как путем составления одного документа, который подписывают кредитор и заемщик, так и путем обмена письмами, телеграммами, телефонограммами, подписанными стороной, которая их посылает.

Коммерческие банки могут предоставлять кредиты всем субъектам хозяйственной деятельности независимо от отраслевой принадлежности, устава, форм собственности при наличии у них реальных возможностей и правовых форм обеспечения своевременного возврата кредита и уплаты процентов (комиссионных) за пользование им. Для получения кредита заемщик подает в банк обращение в виде письма, ходатайства, заявки, заявления. В документах указываются необходимый размер кредита, его цель, сроки погашения и формы обеспечения. Если текущий счет заемщика открытый в другом банке, то он подает в банк учредительные документы с указанием юридического адреса, карточку с образцами подписей, заверенную банком, и справку банка об остатках средств на счетах и ​​наличии задолженности по займам.

Размер процентных ставок и порядок их уплаты устанавливаются банком и определяются в кредитном договоре в зависимости от кредитного риска, предоставленного обеспечения, спроса и предложения на кредитном рынке, срока пользования кредитом, учетной ставки и других факторов.

В случае изменения учетной ставки условия договора могут пересматриваться и изменяться только по взаимному согласию кредитора и заемщика.

Для кредитов, предоставляемых в иностранной валюте, необходимо учитывать также процентные ставки, действующие на международных рынках капиталов.

Заемщик, получающий одноразовый кредит на приобретение товаров или оплату товарно-материальных ценностей в рамках действующего законодательства по контрактам и соглашениям, подает в банк их копии и другие документы, касающиеся мероприятия, за счет которого предполагается погасить кредит.

Заемщик, обращающийся в банк за кредитом на строительство объектов для хранения и переработки сельскохозяйственной продукции, производству товаров народного потребления и т.д., подает в банк проект строительства (реконструкции) предприятия, соответствующая установленным законодательством санитарно-гигиеническим, экологическим и другим нормам, а также выводы экспертов по проектно-сметной документации, подтверждающих соблюдение установленных норм, и другие необходимые для кредитования документы (контракт со строительной организацией, технико-экономическое обоснование, графики выполнения работ).

Заемщик, получающий кредит на расходы, которые не перекрываются поступлениями в течение календарного года, подает прогнозные расчеты потребности в краткосрочном кредите на год с поквартальной разбивкой.

Коммерческий банк анализирует и изучает деятельность потенциального заемщика, определяет его кредитоспособность, прогнозирует риск невозвращения кредита и принимает решение о предоставлении кредита или об отказе его выдать.

Основными критериями оценки кредитоспособности заемщика по Положению НБУ об кредитования могут быть:

• Обеспеченность собственными средствами не менее 50% общего объема его расходов;
• Репутация заемщика (квалификация, способности руководителя, соблюдение деловой этики, договорной, платежной дисциплины);
• Оценка выпускаемой, наличие заказа на ее реализацию и характер услуг, предоставляемых (конкурентоспособности ность на внутреннем и внешнем рынках, спрос на продук цию, услуги, объемы экспорта);
• Экономическая конъюнктура (перспективы развития заемщика, наличие источников средств для капиталовложений).

Необходимые сведения о заемщике и информация, которую получает банк при оформлении кредита, систематизируются в кредитном деле заемщика.

Документы, хранящиеся в этом деле, группируются так:

• Материалы по предоставлению кредита (кредитный договор, долговые обязательства, гарантийные письма и т.д.);
• Финансово-экономическая информация (бухгалтерские балансы, отчеты о прибылях и убытках, бизнес-планы и т.д.);
• Материалы о кредитоспособности заемщика (справки, полученные от других банков, запросы, письма, отчеты аудиторских фирм и т.д.).

Запрещается предоставлять кредиты с такой целью:

• Покрытие убытков хозяйственной деятельности заемщика;
• Формирование и увеличение уставного фонда коммерческих банков и других хозяйственных обществ;
• Приобретение ценных бумаг других предприятий.

Кроме банковского кредита в состав заемных финансовых ресурсов предприятий входит кредиторская задолженность всех видов, возникающее в расчетах с другими физическими и юридическими лицами поставщиками, покупателями, бюджетом, органами социального страхования, внебюджетными фондами, с рабочими и служащими предприятия.

Коммерческий кредит предоставляется одним предприятием другому в виде отсрочки платежа за проданные товары, выполненные работы, предоставленные услуги или в виде авансовых платежей предприятию по договорам поставки продукции, выполнения работ или оказания услуг.

Коммерческие кредиты в товарной форме возникают в расчетах за материальные ценности, выполненные работы, оказанные услуги. Они передаются в собственность предприятия-должника на условиях соглашения, в котором допускается отсрочка окончательного расчета на определенный срок и под проценты.
Товарный кредит предусматривает передачу права на товары (результаты выполненных работ, оказанных услуг) покупателю в момент подписания договора или фактического получения товаров (выполненных работ, оказанных услуг) независимо от времени погашения задолженности. В отношениях, связанных с предоставлением коммерческого кредита, каждый субъект предпринимательской деятельности имеет право быть кредитором или получателем кредитов. Распространенной формой оформления товарного кредита является издание предприятием векселей своим поставщикам.

Формирования части финансовых ресурсов за счет нормальной (непросроченной) кредиторской задолженности, использование банковского и коммерческого кредита это закономерное явление рыночной экономики, присущее субъектам хозяйствования, которые нормально и эффективно функционируют.

Финансы предприятий обслуживают материальное производство и участвуют в создании ВВП. Финансовые ресурсы здесь формируются в основном из прибыли, амортизационных отчислений, выручки от продажи ценных бумаг и т.д.

Источники финансовых ресурсов делятся на собственные и заемные. Структура финансовых ресурсов представлена на рисунке 1.2.1.

Рис. 1.2.1.

При определении потребности в денежных ресурсах необходимо учитывать:

• - для какой цели требуются денежные средства и на какой период;
• - когда и сколько необходимо иметь денежных средств;
• - можно ли изыскать необходимые средства в рамках предприятия или придется обращаться к другим источникам;
• - каковы будут затраты при уплате долгов;
• - когда можно ожидать возврата вложенных средств и получения дохода, какова будет величина этого дохода.

После тщательного рассмотрения всех вариантов выбирается наиболее приемлемый источник получения денежных средств .

По мнению Шохина Е.И., в настоящее время все источники финансирования делятся на четыре основные группы:

• 1) собственные средства хозяйствующих субъектов;
• 2) заемные средства;
• 3) привлеченные средства;
• 4) бюджетные ассигнования .

Собственные ресурсы организации составляет ее финансовую основу и характеризуется следующими положительными чертами:

• - простота привлечения, так как решения по его увеличению принимают собственники при участии финансовых менеджеров;
• - более высокая способность генерировать прибыль во всех сферах деятельности, поскольку при ее использовании отпадает необходимость в уплате процентов по банковским кредитам и облигационным займам;
• - обеспечение финансовой устойчивости в процессе развития и высокой платежеспособности в долгосрочном периоде.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, т.е. капитал, вложенный собственниками, и накопленный капитал, т.е. созданный сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Кроме того, в составе собственного капитала можно выделить составляющую, связанную с изменением стоимости активов организации вследствие их переоценки.

Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая - добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного дохода) .

К накопленному капиталу относится: резервный капитал, целевое финансирование и поступления, нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет (III раздел пассива баланса). В составе собственных средств также отражается величина непокрытого убытка отчетного года или прошлых лет, сумма которого уменьшает общую величину собственного капитала предприятия .

Структуру собственного капитала действующей организации образуют: уставный капитал; резервный и добавочный капитал; целевое финансирование и поступления; нераспределенная прибыль .

Уставный капитал предприятия - это первоначальная сумма средств учредителей, необходимая для функционирования предприятия и отражающая право, закрепленное в уставе общества, на ведение предпринимательской деятельности.

В Гражданском кодексе РФ предусмотрено требование о том, что начиная со второго года деятельности предприятия его уставный капитал не должен быть больше, чем чистые активы. Если данное требование нарушается, то предприятие обязано уменьшить (перерегистрировать) уставный капитал, приведя его в соответствие с величиной чистых активов (но не менее минимальной величины, установленной для уставного капитала) .

На этапе развития предприятия формируются другие источники капитала. Добавочный капитал - это эмиссионный доход акционерного общества (суммы, полученные сверх номинальной стоимости размещенных акций обществом за минусом издержек по их продаже), суммы дооценки внеоборотных активов, сумма ассигнований из бюджета, использованная на финансирование капитальных вложений, стоимость безвозмездно полученного имущества .

Акционерные общества обязаны создавать резервный капитал в порядке и размерах, определяемых их уставами, но не более 25% уставного капитала. Основным источником образования резервного фонда служит прибыль. Отчисления в резервный капитал осуществляются ежегодно. Размер отчислений устанавливается общим собранием акционеров, но не менее 5% чистой прибыли до достижения размера, установленного Уставом акционерного общества.

Резервный капитал включает ту часть собственного капитала предприятия, которая предназначена для покрытия непредвиденных потерь (убытков) от производственно-хозяйственной деятельности, для погашения облигаций и выкупа акций акционерного общества, на выплату дивидендов по привилегированным акциям, когда недостаточно прибыли на эти цели. Резервный фонд предназначен для покрытия кредиторской задолженности на случай прекращения деятельности предприятия .

Нераспределенная прибыль является частью чистой прибыли организации. Величина и доля нераспределенной прибыли зависит от реинвестированной и дивидендной, а также учетной политики организации. Как источник самофинансирования нераспределенная прибыль оценивается в сумме с созданным резервным капиталом.

Политика формирования собственных финансовых ресурсов представляет процесс их привлечения из различных источников. Основная цель этой деятельности - обеспечение необходимого уровня самофинансирования. С учетом этой цели разрабатывается политика формирования собственных финансовых ресурсов организации. Процесс формирования собственных финансовых ресурсов организации включает:

• 1) определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах;
• 2) максимизацию объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников;
• 3) обеспечение необходимого уровня привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников;
• 4) оптимизацию соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов.

Собственные финансовые ресурсы будут зависеть от общей их потребности для обеспечения производственного развития, для обеспечения погашения текущей кредиторской задолженности, для проведения инвестиционной политики в части активов, для расширения объема финансовых инвестиций и т.п. .

Основным внутренним источником формирования финансовых ресурсов служит выручка от реализации продукции (работ, услуг) организации

Прибыль и амортизация - главные финансовые ресурсы для развития, поэтому основной задачей является обеспечение их максимального прироста за счет разработанной системы мероприятий.

Основной метод увеличения капитала - возрастание реинвестированной прибыли, которое, как известно, зависит от комплекса интенсивных и экстенсивных факторов, связанных, с одной стороны, с формированием массы валовой прибыли и ее базового компонента - предпринимательского дохода, а с другой стороны - с решениями финансового менеджера: а) о распределении валовой прибыли и расширении ее инвестируемой части; б) о выборе инвестиционного проекта и привлечении источников его финансирования .

Амортизационные отчисления как денежные средства отражают сумму износа основных производственных фондов и нематериальных активов. Они включаются в себестоимость произведенной продукции и после ее реализации в составе выручки поступают на расчетный счет хозяйствующего субъекта. В отечественной практике основное назначение амортизации заключается в том, чтобы обеспечить замену изношенных основных фондов. В настоящее время амортизационные отчисления находятся в общем, денежном обороте хозяйствующего субъекта и как фонд денежных средств не обособлены .

Объем привлечения ресурсов из внешних источников призван обеспечить ту часть этих ресурсов, которую нельзя покрыть за счет собственных средств. Потребность в средствах за счет внешних источников связана с дополнительной эмиссией акций, привлечением паевых взносов, получением долгосрочных банковских кредитов и т.п.

Оптимизацию соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов можно обеспечить с учетом двух критериев:

• 1)обеспечения максимальной совокупности стоимости собственного капитала;
• 2) обеспечения сохранения управления предприятием первоначальными его учредителями 16. С.33].

Повсеместным источником финансирования текущей деятельности является коммерческий кредит поставщиков и прочих кредиторов. В том или ином объеме кредиторская задолженность находит отражение в балансе любой организации. Расчеты на условиях последующей оплаты дают возможность использовать предоставленные кредиторами ресурсы. В том случае, если компания не злоупотребляет предусмотренными договором условиями расчетов, такой источник можно рассматривать как дешевый или даже бесплатный. Одним из наиболее распространенных способов привлечения денежных средств на заемной основе является банковский кредит. Основным преимуществом данной формы финансирования является относительная простота получения денежных средств, особенно краткосрочных кредитов на пополнение оборотных активов .

Таким образом, источники финансирования предприятия делятся: на собственные средства хозяйствующих субъектов, заемные средства, привлеченные средства и бюджетные ассигнования. Объем и структура финансовых ресурсов непосредственно связаны с уровнем развития, его эффективностью. В зависимости от того, куда и в каких объемах направляются финансовые ресурсы, формируются возможности создать дополнительные мощности. Постоянный рост и совершенствование производства в свою очередь способствуют увеличению финансовых ресурсов.

2. Внешние собственные источники финансовых ресурсов предприятия

Предприятия могут привлекать собственные средства путем увеличения уставного капитала за счет дополнительных взносов учредителей или выпуска новых акций. Возможности и способы привлечения дополнительного собственного капитала существенно зависят от правовой формы организации бизнеса.

Акционерные общества, испытывающие потребность в инвестициях, могут осуществлять дополнительное размещение акций по открытой или закрытой подписке (среди ограниченного круга инвесторов). В общем случае первичное размещение акций предприятия по открытой подписке представляет собой процедуру их реализации на организованном рынке с целью привлечения капитала от широкого круга инвесторов. Согласно Федеральному закону "О рынке ценных бумаг" под публичным размещением понимается "размещение ценных бумаг путем открытой подписки, в том числе размещение ценных бумаг на торгах фондовых бирж и/или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг". Таким образом, первичное размещение акций предприятия по открытой подписке российской компании - это размещение дополнительной эмиссии акций путем открытой подписки на фондовых биржах, при условии, что до момента размещения акции не обращались на рынке. При этом в соответствии с директивами ФСФР не менее 30% от общего объема проводимого первичного размещения акций по открытой подписке должно быть размещено на отечественном рынке. В общем случае подготовка и проведение первичного размещения акций по открытой подписке предполагает осуществление четырех этапов. На первом (подготовительном) этапе предприятие должно выработать стратегию размещения, выбрать финансового консультанта, перейти на международные стандарты финансовой отчетности, провести аудит финансовой отчетности и систем внутреннего контроля за 3-4 года, предшествующих первичному размещению акций, осуществить необходимые структурные преобразования, создать публичную кредитную историю, например, путем эмиссии облигаций.

На втором этапе определяются основные параметры предстоящего первичного размещения акций, проводятся процедуры юридической и финансовой комплексной проверки, а также независимой оценки бизнеса.

На третьем этапе осуществляется подготовка и регистрация проспекта эмиссии, принимается решение о выпуске, доводится информация об первичном размещении акций по открытой подписке до потенциальных инвесторов, определяется окончательная цена размещения. На заключительном этапе происходит собственно проведение размещения, т. е. допуск компании на биржу и подписка на акции.

Финансирование за счет эмиссии обыкновенных акций имеет следующие преимущества: этот источник не предполагает обязательных выплат, решение о дивидендах принимается советом директоров и утверждается общим собранием акционеров; акции не имеют фиксированной даты погашения - это постоянный капитал, который не подлежит "возврату" или погашению; проведение первичного размещения акций по открытой подписке существенно повышает статус предприятия как заемщика (повышается кредитный рейтинг, по оценкам экспертов, стоимость привлечения кредитов и обслуживания долга снижается на 2-3 % годовых), акции могут также служить в качестве залога по обеспечению долга; обращение акций предприятия на биржах предоставляет собственникам более гибкие возможности для выхода из бизнеса; повышается капитализация предприятия, формируется рыночная оценка его стоимости, обеспечиваются более благоприятные условия для привлечения стратегических инвесторов; эмиссия акций создает положительный имидж предприятия в деловом сообществе, в том числе - международном, и т. д. К общим недостаткам финансирования путем эмиссии обыкновенных акций следует отнести: предоставление права участия в прибылях и управлении фирмой большему числу владельцев; возможность потери контроля над предприятием; более высокая стоимость привлеченного капитала по сравнению с другими источниками; сложность организации и проведения эмиссии, значительные расходы на ее подготовку; дополнительная эмиссия может рассматриваться инвесторами как негативный сигнал и приводить к падению цен в краткосрочной перспективе. Следует отметить, что проявление перечисленных недостатков в Российской Федерации имеет свою специфику. В дополнение к ним, широкому распространению практики проведения первичного размещения акций российскими предприятиями препятствуют как внешние факторы (неразвитость фондового рынка, особенности правового регулирования, доступность иных источников финансирования), так и внутренние ограничения (неготовность большинства предприятий к первичному размещению акций, настороженное отношение собственников к возможным издержкам "прозрачности", опасения потери контроля и т. п.). Рассмотрим их более детально.

Значительной проблемой, вызванной особенностями правового регулирования, является временной разрыв между датой принятия решения о размещении акций и началом их обращения на вторичном рынке.

Еще одним существенным ограничением является требование обеспечения "прозрачности". Раскрытие информации при проведении первичного размещения акций требуется в значительно большем объеме, чем при получении различных видов займов. В то же время в силу сформировавшегося правового климата и сложившейся деловой практики многие российские предприятия весьма болезненно реагируют на требование "прозрачности". Раскрытие информации о конечных собственниках, схемах снижения налоговой нагрузки и т. д. может сделать компанию легкой мишенью для поглощения с использованием судебных, правоохранительных и фискальных органов.

Многие российские предприятия не готовы к осуществлению первичного размещения акций предприятия. Прозрачность бизнеса в большинстве случаев является следствием наличия четкой стратегии развития (экономически оправданного бизнес-плана) и соответствующей ей структуры управления, позволяющей достигать поставленных целей, управлять ростом, контролировать риски и эффективно использовать капитал. Лишь немногие отечественные предприятия соответствуют этим критериям.

Еще одним важным внешним собственным источником финансовых ресурсов предприятия являются бюджетные ассигнования.

Бюджетные ассигнования могут предоставляться предприятиям как правило государственным в таких формах: бюджетные инвестиции, государственные дотации, государственные субсидии. Бюджетные инвестиции являют собой выделение средств государственного или местного бюджетов на развитие производства, в первую очередь в виде капитальных вложений. Они направляются в приоритетные отрасли и проекты, которые определяют развитие экономики страны в целом. Государственные дотации - это выделение средств из бюджета на покрытие убытков предприятия, как правило, в случае, когда убыточность является следствием определенной политики государства, например ценового. Государственные субсидии - это выделение средств из бюджета субъектам предпринимательской деятельности на решение определенных заданий в рамках разного рода государственных программ. Поступления из государственных целевых фондов по своему содержанию идентичны бюджетным ассигнованием. Они осуществляются в форме государственных инвестиций и субсидий. Эти предоставленные ресурсы имеют целевой характер, который выплывает из сущности данных фондов. К ссудным финансовым ресурсам относят: 1) банковский кредит. Его необходимость определяется характером круговорота основных и оборотных средств. Например, предприятие произвело какую-то готовую продукцию, то есть определенная часть его производственных запасов перешла в товарную форму, но еще к реализации этой продукции, то есть к приобретению ею денежной формы, у предприятия есть необходимость вложить средства в покупку сырья, материалов, что означает авансирование в новый круговорот. Появляется потребность в ссудных средствах, которые привлекаются на определенное время и на поворотной основе. То же наблюдается, если предприятию необходимы дополнительные средства для увеличения объема производства, а также для преодоления временных нарушений процесса производства и реализации продукции. 2) бюджетный кредит, который действует на тех же принципах, что и банковский. 3) коммерческий кредит - это приобретение товаров или получение услуг с отсрочкой оплаты. Подобное соглашение оформляется специальным долговым обязательством - коммерческим векселем. Кредитование в отличие от бюджетных ассигнований осуществляется с соблюдением принципов поворотной, платности, обеспеченности. Переход на рыночные условия ведения хозяйства, внедрения коммерческих принципов, в деятельность предприятий, приватизация государственных предприятий нуждаются в новых подходах до формирования финансовых ресурсов. В настоящее время важное место в источниках финансовых ресурсов принадлежит паевым и другим взносам физических и юридических лиц, членов трудового коллектива. В то же время значительно сокращаются объемы финансовых ресурсов, которые поступают от отраслевых структур, объемы бюджетных субсидий от органов государственной власти. Увеличивается значение прибыли, амортизационных отчислений и ссудных средств, в формировании финансовых ресурсов предприятий.

3. Проблемы формирования собственных источников предприятия в условиях кризиса

Экономический кризис - это нормальное явление рыночной экономики, в котором выживают и получают иммунитет и опыт только сильнейшие предприятия. Задача предприятия в период кризиса – приспособиться к условиям "изменившейся окружающей экономической или рыночной среды". Любая ситуация на рынке, которая приводит к вынужденному снижению объемов производства, банкротству, увеличению дебиторской задолженности, срочной продаже активов и перепрофилированию производства попадает под определение "кризиса".

В период кризиса, в жизни предприятия всегда возникают проблемы связанные с нехваткой финансовых средств, и оно становится уязвимым во всех сферах своей деятельности.

В период кризиса финансовым результатом многих предприятий является убыток. Это говорит о том, что на предприятии не только отсутствует прибыль, необходимая для накопления фондов, уплаты налогов в бюджет, роста имущества предприятия, но и о том, что расходы предприятий превышают доходы. Нередко предприятия не могут справиться с этой проблемой, в результате чего терпят банкротство.

Проблема кризиса касается и таких собственных источников как амортизационные отчисления. Они представляют собой денежное выражение стоимости основных производственных фондов. Амортизационные отчисления включаются в состав затрат на производство и должны в составе выручки от реализации продукции возвращаться на расчетный счет предприятия. Но многие предприятия, функционирующие в кризис, получают выручку, которая не способна покрыть все его расходы. Поэтому часто амортизационные отчисления не возвращаются на расчетный счет предприятия. В результате чего уменьшаются внутренние источники финансирования простого и расширенного производства, и предприятие не функционирует в полной мере.

В кризисной ситуации положение предприятия можно поправить при помощи дополнительных взносов средств в уставный капитал предприятия. Данные взносы не признаются прибылью организаций и не облагаются налогом на добавленную стоимость. Проблема получения дополнительных взносов в уставный капитал может заключаться в том, что учредители могутнее иметь средства, чтобы направить их на увеличение уставного капитала предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия во многом зависит от состояния экономики страны в целом. В период кризиса государство сократило количество денежных средств, направленных на поддержку предприятий. Эти средства и выступали собственными источниками предприятия (бюджетные ассигнования и т.д). Сокращение этих поступлений влияет на финансовое состояние предприятия и на его функционирование в целом.

Заключение

Функционирование предприятия невозможно при отсутствии у него финансовых ресурсов. Как уже говорилось, первым и самым важным условием функционирования предприятия является наличие у него собственных источников финансовых ресурсов. Необходимость собственных источников финансовых ресурсов состоит в том, что если на предприятии будут преобладать заемные средства, оно просто не сможет справиться с обязательствами по погашению заемных средств и не будет полноценно функционировать.

В данном реферате был рассмотрен состав собственных источников предприятия и отражены проблемы формирования и использования некоторых из них. По данным показателям можно судить о финансовом состоянии предприятия.

Чтобы в период кризиса предприятие нормально функционировало и его финансовым результатом была прибыль, а не убыток, нужно проводить финансовый анализ состояния предприятия. В данном анализе заинтересованы не только само предприятие, но и кредиторы, поставщики, покупатели.

Финансовые ресурсы – это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне (привлеченные и заемные средства), находящихся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенных для выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих затрат, связанных с расширением производства и экономическим стимулированием.

Финансовые ресурсы используются предприятиями в процессе производственной и инвестиционной деятельности. Основными формами их существования являются основные и оборотные средства предприятия. По сути, финансовые ресурсы представлены в активе баланса; иными словами, они весьма разнообразны и могут быть классифицированы по различным признакам. В частности, это долгосрочные материальные, нематериальные и финансовые активы, производственные запасы, дебиторская задолженность и денежные средства и их эквиваленты. Речь идет не о материально-вещественном их представлении, а о целесообразности вложения денежных средств в те или иные активы и их соотношении. Финансовые ресурсы находятся в постоянном движении и пребывают в денежной форме лишь в виде остатков денежных средств на расчетном счете в коммерческом банке и в кассе предприятия. По источникам образования финансовые ресурсы подразделяются на собственные (внутренние) и привлеченные на разных условиях (внешние), мобилизуемые на финансовом рынке и поступающие в порядке перераспределения.Источники финансовых ресурсов:- прибыль; - амортизация; - кредиторская задолженность; - денежные средства, полученные от продажи ценных бумаг; - вклады участников совместного предпринимательства; - кредиты и денежные займы и т.д.

Размер финансовых ресурсов предприятий зависит от объема производства, его эффективности и определяет возможности их использования на: - осуществление необходимых капитальных вложений; - авансирование в текущие инвестиции (в себестоимость);- увеличение оборотных средств; - выполнение финансовых обязательств; - инвестирование в ценные бумаги;- обеспечение потребностей социального характера, благотворительность и спонсорство.

Если внешние инвесторы вкладывают ден. средства в качестве предпринимательского капитала, то результатом такого вложения становится образование привлечённых собственных финансовых ресурсов. Часть финансовых ресурсов, вложенных в производство и приносящих доход по завершении оборота представляет собой капитал. По форме вложения различают предпринимательский капитал, вложенный в различные предприятия путем простых или портфельных инвестиций с целью получения прибыли и кредитный (ссудный) капитал – денежный капитал, предоставленный в кредит на условиях возвратности и платности.

Собственные финансовые ресурсы: - уставный капитал;- прибыль от финансовой деятельности;- амортизационные отчисления (для воспроизводства основных фондов);- добавочный капитал; - резервный фонд;- остатки резервного и страхового фондов;- средства, приравненные к собственным – устойчивые пассивы (задолженность предприятия перед поставщиками, работниками, бюджетом по налогам, по обязательным платежам внебюджетным фондам).

Прибыль.Не вся прибыль остается в распоряжении предприятия, часть ее в виде налогов и других платежей поступает в бюджет. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, распределяется решением руководящих органов на цели накопления и потребления.

Прибыль, направляемая на накопление, используется на развитие производства и способствует росту имущества предприятия. Прибыль, направляемая на потребление, используется для решения социальных задач.

Амортизация представляет собой процесс переноса стоимости основных фондов на изготовленный продукт по мере износа. Амортизационные отчисления – элемент затрат предприятия на производство продукции (выполнение работ, оказание услуг). Амортизационные отчисления представляют собой денежное выражение стоимости износа основных производственных фондов и нематериальных активов. Они имеют двойственный характер, т.к. включаются в себестоимость продукции и в составе выручки от реализации продукции поступают на расчетный счет предприятия, становясь внутренним источником финансирования как простого, так и расширенного производства.

Устойчивые пассивы – это пассивы, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в обороте и используются на законных основаниях. Они являются источником покрытия собственных оборотных средств в сумме прироста, т.е. разницы между их величиной на конец и начало периода. Сумма устойчивых пассивов может меняться. К устойчивым пассивам относят: - минимальная переходящая задолженность по оплате труда, отчислениям во внебюджетные социальные фонды;- минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей;- задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате (предоплате) продукции;- задолженность бюджету по некоторым видам налогов, начисление которых происходи раньше срока платежа.

Заемные финансовые ресурсы:- кредиты банков;- бюджетный кредит;- торговый кредит; - коммерческий кредит;- финансовый лизинг;- средства отраслевых централизованных резервов;- кредиторская задолженность, постоянная находящаяся в обороте.

Привлеченные финансовые ресурсы:- средства, полученные от эмиссии ценных бумаг;- от долевого участия в деятельности других предприятий;- страховые возмещения при наступлении страхового случая; - паевые и иные взносы членов трудового коллектива физических и юридических лиц;- благотворительная и спонсорская помощь и т.д.

Предприятия могут получать средства для осуществления мероприятий целевого назначения от вышестоящих организаций, физических лиц, а также из бюджетов. Бюджетная помощь может выделяться в виде субвенций и субсидий. Субвенция – бюджетные средства, предоставляемые предприятию на безвозмездной и безвозвратной основе на осуществление определенных целевых расходов. Субсидия – бюджетные средства, предоставляемые предприятию на условиях долевого финансирования целевых расходов, данные средства являются частью собственного капитала предприятия.

Еще по теме 63. Внутренние и внешние источники формирования финансовых ресурсов предприятия.:

1. 2. Состав собственного капитала и собственных финансовых ресурсов предприятия.
2. 1.9.1. Экономическая сущность, классификация и принципы формирования финансового капитала предприятия
3. 2. Финансовые ресурсы компании: понятие, назначение, роль.
4. 17. Особенности формирования финансовых ресурсов на уровне домашних хозяйств
5. Актуальные проблемы эффективного использования финансовых ресурсов предприятий
6. 43. Антикризисное финансовое управление, сущность и классификация финансовых кризисов предприятия
7. Финансовый механизм инвестиционной деятельности предприятий.

- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право -

Финансовые ресурсы организации (предприятия) - это совокупность собственных денежных доходов в наличной и безналичной форме и поступлений извне (привлеченных и заемных), аккумулируемых организацией (предприятием) и предназначенных для выполнения финансовых обязательств, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с развитием производства.

Следует выделить понятие «капитал » - часть финансовых ресурсов, вложенных в производство и приносящих доход по завершении оборота. Другими словами, капитал - это превращенная форма финансовых ресурсов.

По источникам образования финансовые ресурсы подразделяются на собственные (внутренние) и привлеченные на разных условиях (внешние), мобилизуемые на финансовом рынке и поступающие в порядке перераспределения.

Основную долю в собственных финансовых ресурсах составляет прибыль, остающаяся в распоряжении организации (предприятия) и распределяемая решением руководящих органов управления. В зависимости от финансовой политики организации (предприятия) прибыль, остающаяся в ее распоряжении, может быть использована следующим образом:

• направлена на потребление в полном объеме;
• инвестирована полностью в другие проекты, не связанные с деятельностью организации;
• реинвестирована в развитие организации в полном объеме;
• распределена по первым трем направлениям.

Очевидно, последний вариант наиболее предпочтителен, важно лишь соблюдать экономически обоснованные пропорции ее распределения.

Вторым по значимости источником собственных финансовых ресурсов служат амортизационные отчисления - денежное выражение стоимости износа основных производственных фондов и нематериальных активов. Они имеют двойственный характер, так как включаются в состав затрат на производство продукции и затем в составе выручки от реализации продукции поступают на расчетный счет предприятия, становясь внутренним источником финансирования как простого, так и расширенного воспроизводства.

Накопленные амортизационные отчисления образуют амортизационный фонд, предназначенный для воспроизводства изношенных основных фондов.

Не вся прибыль остается в распоряжении организации (предприятия), часть ее в виде налогов и других обязательных платежей поступает в бюджетную систему. Прибыль, остающаяся в распоряжении организации (предприятия), распределяется решением руководящих органов управления на цели накопления и потребления и резервы. Прибыль, направляемая на накопление, используется на развитие производства и способствует росту имущества предприятия. Прибыль, направляемая на потребление, используется для решения социальных задач.

Привлеченные, или внешние, источники формирования финансовых ресурсов можно разделить на собственные, заемные, поступающие в порядке перераспределения и бюджетные ассигнования. Это деление обусловлено формой вложения капитала. На рынке капиталов, возможны два варианта привлечения денежных средств: долевое и долговое финансирование. При долевом финансировании осуществляется эмиссия и размещение своих акций на фондовом рынке. Второй вариант предполагает выпуск и размещение облигаций (срочных ценных бумаг), т.е. предоставление капитала на основе облигационного займа. Если внешние инвесторы вкладывают денежные средства в качестве предпринимательского капитала, то результатом такого вложения становится образование привлеченных собственных финансовых ресурсов.

Предпринимательский капитал представляет собой капитал, вложенный в уставный капитал другой организации (предприятия) в целях извлечения прибыли или участия в управлении организацией (предприятием).

Ссудный капитал передается организации (предприятию) во временное пользование на условиях платности и возвратности в виде кредитов банков, выданных на разные сроки, средств других организаций (предприятий) в виде векселей, облигационных займов.

Средства, мобилизуемые на финансовом рынке, включают средства от продажи собственных акций и облигаций, а также других видов ценных бумаг.

К средствам, поступающим в порядке перераспределения, относятся страховое возмещение по наступившим рискам, финансовые ресурсы, поступающие от концернов, ассоциаций, головных компаний, дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов, бюджетные субсидии.

Бюджетные ассигнования могут использоваться как на безвозвратной, так и на возвратной основе. Как правило, они выделяются для финансирования государственных заказов, отдельных инвестиционных программ или в качестве краткосрочной государственной поддержки организаций (предприятий), продукция которых имеет общегосударственное значение.

Финансовые ресурсы используются организацией (предприятием) в процессе производственной и инвестиционной деятельности. Они находятся в постоянном движении и пребывают в денежной форме лишь в виде остатков денежных средств на расчетном счету в коммерческом банке и в кассе организации (предприятия).

Заботясь о финансовой устойчивости и стабильном месте в рыночном хозяйстве, организация (предприятие) распределяет свои финансовые ресурсы по видам деятельности и во времени. Углубление этих процессов в современной рыночной экономике приводит к усложнению финансовой работы, использованию в практике специальных финансовых инструментов.